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Jul 25th 2013, 21:30

作者：記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 –

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

在「大陸中低階智慧型手機遭聯發科圍堵」與「已開發市場高階智慧型手機需求轉趨飽和」夾擊下，外資昨（25）日保守看待高通第三季營運展望。花旗環球證券更將高通投資評等調降至「中立」，認為行動裝置產品週期已進入「衰竭（exhaustion）」的第三階段。

反觀聯發科昨天股價上漲8.5元收355元，日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明指出，聯發科基本面沒問題，接下來要看高通第四季商用量產的MSM8226價格怎麼走？因為高通有本錢在中國市場祭出價格戰。

歐系外資分析師指出，高通、聯發科在中低階市場的競爭勝負已很明顯，據預估，聯發科第二季與第三季智慧型手機晶片出貨成長率分別達40％與15％，但高通卻分別僅有-1％與0％。

值得注意的是，歐系外資分析師指出，高通手機晶片出貨雖然沒有什麼成長，但ASP卻沒有掉，代表市場擔心的殺價競爭並沒有發生，這對聯發科是好事，也代表高通策略上已在走「固守高階市場、中低階市場隨緣」的險棋。

歐系外資券商分析師表示，目前聯發科在新興市場與高通的戰爭暫時佔上風，隨著「真8核心」產品推出，未來觀察指標將是何時能拿下索尼、樂金、摩托羅拉、宏達電、諾基亞等二線品牌手機廠商在已開發市場的訂單，但這應是時間早晚的問題，高通明年會更加辛苦。

花旗環球證券指出，儘管高通下半年基本面如原先預期般呈現穩定復甦走勢，但考量到下列3項結構性問題，仍將投資評等調降至「中立」：

一、智慧型手機出貨成長幅度趨緩將影響本益比。

二、智慧型手機ASP走跌將衝擊獲利；三、未來幾季晶片市佔率競爭將更激烈。

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